Yrityskaupan rahoitus: paljonko omaa rahaa tarvitaan, mitä pankki ja Finnvera rahoittavat ja 400 000 euron kauppa laskettuna

Yrityksen osto rahoitetaan harvoin yhdellä lainalla. Tavallinen rakenne on ostajan oma raha ja sen päälle pankkilaina, jota Finnvera takaa, sekä myyjän kanssa sovittu osa kauppahinnasta, joka maksetaan myöhemmin. Finnveran mukaan neljä viidestä ostajasta tarvitsee yrityskaupassa ulkopuolista rahoitusta, ja Suomessa tehdään 2 000–3 000 yrityskauppaa vuodessa. Ennen kauppaa kohde tarkastetaan, ks. due diligence.

Yrityksen oston rahoitus: miten rahoittaa yrityksen osto?

Yrityksen osto rahoitetaan yhdistämällä omaa rahaa, pankkilainaa ja myyjän rahoitusta niin, että lainojen lyhennykset voidaan maksaa ostettavan yrityksen tuloksesta. Rahoittaja arvioi ennen kaikkea yrityksen tulevaa kassavirtaa, kauppahinnan kohtuullisuutta suhteessa kannattavuuteen ja ostajan osaamista. Koko prosessi ostajan silmin on sivulla yrityksen ostaminen.

Paljonko omaa rahaa yrityskauppaan tarvitaan?

Omarahoitusosuus on Finnveran mukaan yrityskaupassa vähintään 20 prosenttia ja usein 30 prosenttia tai enemmän kauppahinnasta. Kaikkea ei kuitenkaan tarvitse olla säästöissä. Osakeyhtiön osakkeiden ostoon tai ostoyhtiön osakepääomaan sijoittamiseen voi hakea Finnveran henkilökohtaista yrittäjälainaa, joka lasketaan rahoittajan silmissä ostajan omaksi panokseksi.

Finnveran oman esimerkin mukaan miljoonan euron yrityskaupan voi parhaimmillaan rahoittaa lähes kokonaan ulkopuolisella rahalla, jos kahdella ostajalla on kummallakin 25 000 euroa säästöjä. Kumpikin sijoittaa 125 000 euroa, josta 100 000 euroa on yrittäjälainaa, myyjä rahoittaa 100 000 euroa ja pankki 650 000 euroa Finnveran 50 prosentin takauksella. Yrittäjälainan ehdot ovat artikkelissa Finnveran yrittäjälaina.

Laskettu esimerkki: 400 000 euron yrityskauppa

Ostaja perustaa ostoyhtiön, joka ostaa kohdeyrityksen osakkeet. Ostaja sijoittaa ostoyhtiöön 100 000 euroa, myyjä jättää 60 000 euroa kauppahinnasta velaksi ja pankki lainaa loput Finnveran takauksella. Rakenne on sama kuin Finnveran omassa esimerkissä, pienemmässä koossa.

Laskelma näyttää, miksi rahoittaja katsoo ensin kassavirtaa eikä kauppahintaa. Kauppahinnan kohtuullisuuden voi tarkistaa kolmella menetelmällä artikkelissa yrityksen arvonmääritys.

Osakekauppa vai liiketoimintakauppa: vaikutus rahoitukseen ja veroihin

Yrityskaupan voi tehdä osakekauppana, jolloin ostat yhtiön kaikkine sopimuksineen ja vastuineen, tai liiketoimintakauppana, jolloin ostat vain liiketoiminnan omaisuuden, kuten kaluston, varaston, asiakassuhteet ja nimen. Valinta vaikuttaa siihen, kuka ottaa lainan, mitä voi poistaa ja mitä veroja maksetaan. Kaupan vaihtoehdot ja aikataulu ovat artikkelissa yrityksen omistajanvaihdos.

Jos osakkeet ostetaan ostoyhtiöllä, lainat maksetaan kohdeyhtiön osingoilla tai konserniavustuksella. Konserniavustus edellyttää, että ostoyhtiö on omistanut kohdeyhtiöstä vähintään 90 prosenttia koko verovuoden, joten ensimmäisenä vuonna se ei yleensä ole käytettävissä. Rakenne kannattaa käydä läpi kirjanpitäjän tai neuvonantajan kanssa ennen kauppakirjaa. Myyjän puolen verotus on artikkelissa yrityksen myynti ja verotus.

Mitä pankki ja Finnvera kysyvät yrityskaupasta?

Rahoittaja haluaa nähdä, että kauppahinta on kohtuullinen suhteessa kannattavuuteen ja että lainat voidaan maksaa yrityksen tulevasta kassavirrasta. Lisäksi se arvioi ostajan osaamista ja sopivuutta alalle.

• Ostettavan yrityksen tilinpäätökset, yleensä kolmelta viime vuodelta, ja kuluvan vuoden välitulos
• Kauppahinta ja kaupan rakenne: osake- vai liiketoimintakauppa, kuka ostaa ja millä rahoilla
• Tulosennuste ja kassaennuste seuraaville kolmelle vuodelle
• Liiketoimintasuunnitelma: mitä teet toisin, asiakkaat, henkilöstö ja riskit
• Ostajan oma panos ja tausta: säästöt, aiempi kokemus alalta, luottotiedot
• Myyjän rooli: jääkö myyjä perehdyttämään, rahoittamaan tai osakkaaksi

Rahoituspäätös on aina tapauskohtainen. Kun ostettavan yrityksen tilinpäätökset ovat siistit ja kassaennuste realistinen, keskustelu pankin kanssa lyhenee viikoilla. Ennusteen pohjan saat artikkelista talouslaskelmat.

Myyjän rahoitus: maksuaika, velkakirja ja lisäkauppahinta

Myyjä voi rahoittaa kauppaa jättämällä osan kauppahinnasta velaksi, antamalla maksuaikaa tai sopimalla lisäkauppahinnasta, joka maksetaan vain, jos yritys saavuttaa sovitut tavoitteet. Myyjä voi myös jäädä vähemmistöosakkaaksi siirtymäkauden ajaksi. Finnveran mukaan myyjällä on kaksi roolia: yrityksen jatkuvuuden varmistaja ja rahoittaja.

Myyjän rahoitus pienentää pankkilainaa ja viestii rahoittajalle, että myyjä uskoo yrityksen jatkuvan kannattavana. Pankki voi kuitenkin edellyttää, että myyjän saatava on pankkilainaa huonommalla etusijalla eikä sitä makseta ennen pankkia, jos kassa kiristyy.

Yrityskaupan rahoitus vaiheittain

Yrityksen ostaminen ja rahoitus, kun ryhdyt ostamalla yrittäjäksi

Kun ostat yrityksen ilman aiempaa yritystä, rahoitus kootaan samoista osista kuin muissakin yrityskaupoissa, mutta sinun pitää ensin ratkaista, kuka ostaa: sinä henkilönä vai ostoa varten perustettava osakeyhtiö. Pankki rahoittaa yleensä ostavaa yhtiötä, ja sinä rahoitat yhtiön omarahoitusosuuden säästöillä tai Finnveran henkilökohtaisella yrittäjälainalla. Myytävän yrityksen löytämisestä kerrotaan artikkelissa halutaan ostaa yritys.

Liiketoiminnan ostaminen tarkoittaa, että ostat yrityksen liiketoiminnan, kuten kaluston, varaston, asiakkuudet ja nimen, mutta et yhtiötä itseään. Yhtiön vanhat velat ja vastuut jäävät myyjälle. Ero osakekauppaan ja vaikutus veroihin on osiossa yllä. Osakeyhtiön rahoitusmuodot omasta pääomasta pääomalainaan ovat artikkelissa osakeyhtiön rahoitus.

Kannattaako yrityksen osto?

Usein kannattaa, jos kauppahinta on kohtuullinen ja liiketoiminta kannattavaa. Yrityspörssin Finnveran kanssa julkaiseman artikkelin mukaan omistajaa vaihtaneista yrityksistä 92 prosenttia jatkaa toimintaansa kolmen vuoden ja 81,5 prosenttia viiden vuoden jälkeen. Valmiilla yrityksellä on asiakkaat, tulot ja henkilöstö ensimmäisestä päivästä, kun uuden yrityksen myynti alkaa nollasta.

Riskinä on liian korkea hinta. Jos lainojen hoito vie suurimman osan käyttökatteesta, yksikin heikko vuosi kaataa rahoituksen. Vertaa yrityskauppaa myös siihen, mitä vastaavan toiminnan aloittaminen alusta maksaisi: kalusto, varasto ja käyttöpääoma siihen asti, kun myynti kantaa.

Mistä yrittäjä voi saada rahoitusta muuhun kuin yrityskauppaan?

Investointeihin, käyttöpääomaan ja kasvuun yritys saa rahoitusta pankeista, Finnveralta, rahoitus- ja leasingyhtiöiltä, factoringyhtiöiltä, sijoittajilta ja julkisina avustuksina. Kaikki vaihtoehdot hintoineen ovat artikkelissa rahoitus yrityksille, ja yrityslainojen vertailu samalla mittarilla on sivulla yrityslaina vertailu.