Substanssiarvo: mitä se tarkoittaa, miten se lasketaan taseesta ja milloin sitä käytetään
Substanssiarvo on yrityksen varojen ja velkojen erotus eli nettovarallisuus: esimerkiksi yritys, jolla on 125 000 euroa varoja ja 55 000 euroa velkoja, on substanssiarvoltaan 70 000 euroa. Kun taseen kirjanpitoarvot korjataan käypiin arvoihin, puhutaan oikaistusta substanssiarvosta. Tästä näet kaavan, lasketun esimerkin rivi riviltä, osakekohtaisen arvon ja sen, miten substanssiarvo eroaa tasearvosta, matemaattisesta arvosta, tuottoarvosta ja käyvästä arvosta.
Lyhyesti
- Substanssiarvo = varat − velat. Se kertoo, paljonko yrityksen omaisuudesta jäisi omistajille, jos kaikki velat maksettaisiin.
- Kirjanpidollinen substanssiarvo on sama kuin taseen oma pääoma. Oikaistu substanssiarvo korjaa varat ja velat käypiin arvoihin.
- Substanssiarvo on yrityksen arvon alaraja: tuottava yritys on yleensä arvokkaampi kuin sen omaisuus.
- Verotuksessa listaamattoman yhtiön käypä arvo lasketaan usein substanssiarvon ja tuottoarvon keskiarvona (KHO 2023:23).
- Substanssiarvo sopii yrityksiin, joiden arvo on omaisuudessa: kiinteistö-, sijoitus- ja konevaltaiset yhtiöt sekä tappiolliset yritykset.
Substanssiarvo on yrityksen arvonmäärityksen yksinkertaisin menetelmä: lasketaan yhteen kaikki yrityksen varat ja vähennetään niistä kaikki velat. Jäljelle jäävä summa on substanssiarvo, toisin sanoen yrityksen nettovarallisuus. Sana substanssi tarkoittaa tässä omaisuutta, joten substanssiarvo on omaisuusarvo.
Mikä on substanssiarvo?
Substanssiarvo on yrityksen varojen ja velkojen erotus, ja se kertoo, mikä yrityksen omaisuuden arvo on omistajille velkojen jälkeen. Jos yrityksellä on 125 000 euroa varoja ja 55 000 euroa velkoja, substanssiarvo on 70 000 euroa. Luku ei ota huomioon yrityksen tulevaa tulosta, asiakassuhteita eikä mainetta, ellei niitä ole kirjattu taseeseen.
- Kaava: substanssiarvo = varat yhteensä − velat yhteensä.
- Osakekohtainen substanssiarvo: substanssiarvo / ulkona olevien osakkeiden määrä.
- Oikaistu substanssiarvo: varat ja velat käyvin arvoin, ei kirjanpitoarvoin.
- Mistä luvut: viimeisimmän tilinpäätöksen tase tai välitase, jota korjataan tarvittaessa.
Taseen rakenteesta ja siitä, mitä vastaavaa- ja vastattavaa-puolen rivit tarkoittavat, kerrotaan artikkelissa taseen lukeminen.
Kirjanpidollinen ja oikaistu substanssiarvo: mikä ero?
Kirjanpidollinen substanssiarvo on taseen oma pääoma sellaisenaan, oikaistu substanssiarvo on oma pääoma sen jälkeen, kun varat ja velat on arvostettu siihen hintaan, jolla ne todellisuudessa voisi myydä tai jolla ne pitäisi maksaa. Kirjanpidossa omaisuus on hankintamenoon poistoilla vähennettynä, joten tasearvo voi olla selvästi alle tai yli todellisen arvon.
| Tase-erä | Tyypillinen oikaisu | Suunta |
|---|---|---|
| Kiinteistöt ja maa-alueet | Arvioijan tai vertailukauppojen mukainen arvo poistetun hankintamenon sijaan | Usein ylös |
| Koneet ja kalusto | Käytettynä myytävän kaluston markkinahinta | Ylös tai alas |
| Vaihto-omaisuus | Vanhentunut ja hidas varasto pois tai alennettuna | Usein alas |
| Myyntisaamiset | Epävarmat ja vanhat saamiset pois | Alas |
| Sijoitukset ja osakkeet | Pörssikurssi tai arvioitu käypä arvo | Ylös tai alas |
| Pitkävaikutteiset menot | Usein nolla, jos niillä ei ole myyntiarvoa | Alas |
| Velat | Taseen ulkopuoliset vastuut, takuut ja riidat mukaan | Velat ylös |
| Arvonkorotukset | Joskus vähennetään laskennallinen vero, joka maksettaisiin myytäessä | Alas |
Miten lasketaan yhtiön arvo, ja mihin substanssiarvo sopii?
Yhtiön arvo lasketaan tavallisesti kolmella tavalla: substanssiarvona omaisuudesta, tuottoarvona tulevasta tuloksesta tai kertoimella vertailuyhtiöiden hinnoista. Substanssiarvo sopii parhaiten yritykseen, jonka arvo on sen omaisuudessa eikä sen tekemässä tuloksessa.
Tuottoarvo ja kerroinmenetelmä on laskettu samalle esimerkkiyritykselle artikkelissa yrityksen arvonmääritys, ja omat lukusi voit syöttää alla olevaan laskuriin. Se näyttää substanssiarvon, tuottoarvon ja kerroinarvon rinnakkain.
Laske substanssiarvo, tuottoarvo ja kerroinarvo
Yrityksen arvonmääritys laskuri omalla sivullaanMikä on yrityksen käypä arvo verotuksessa?
Yrityksen käypä arvo on hinta, jonka ulkopuolinen ostaja maksaisi, ja verotuksessa listaamattoman yrityksen käypä arvo lasketaan usein substanssiarvon ja tuottoarvon avulla. Verohallinto käyttää lahja- ja perintöverotuksessa ensisijaisesti saman yhtiön osakkeista maksettuja kauppahintoja. Jos niitä ei ole, tuottoarvo lasketaan 15 prosentin pääomituskorolla, ja jos se on substanssiarvoa suurempi, käypä arvo on näiden keskiarvo. Muuten käypä arvo on substanssiarvo.
Korkein hallinto-oikeus on ratkaisussa KHO 2023:23 pitänyt kiinni tästä keskiarvosta henkilöstöannissa, vaikka osakkeen substanssiarvo oli vain noin 7 euroa ja tuottoarvo yli 539 euroa. Aiemmassa ratkaisussa KHO 2016:18 asiantuntijayhtiön osakkeet voitiin arvostaa substanssiarvoon, koska osakassopimus esti kaikkia osakkaita myymästä osakkeitaan tasearvoa kalliimmalla. Ratkaisevaa on siis, voisiko omistaja todellisuudessa saada osakkeesta enemmän kuin substanssiarvon.
Substanssiarvo, matemaattinen arvo, tasearvo ja markkina-arvo: erot
Substanssiarvo, matemaattinen arvo ja tasearvo lasketaan kaikki taseesta, mutta eri säännöillä ja eri tarkoitukseen. Markkina-arvo taas on hinta, jolla omaisuus tai yritys todellisuudessa vaihtaa omistajaa. Näiden sekoittaminen on yleisin syy siihen, että yrittäjän ja verottajan luvut eivät täsmää.
| Käsite | Miten lasketaan | Mihin käytetään |
|---|---|---|
| Tasearvo (kirjanpidollinen substanssiarvo) | Taseen oma pääoma kirjanpidon arvoin | Tilinpäätös, tunnusluvut |
| Oikaistu substanssiarvo | Varat − velat käypiin arvoihin korjattuina | Yrityskauppa, arvonmääritys, alaraja |
| Osakkeen matemaattinen arvo | Nettovarallisuus verotuksen arvostussäännöin / osakkeiden määrä | Osinkoverotus, henkilöstöanti (TVL 66 a §) |
| Tuottoarvo | Tuleva tai keskimääräinen tulos / tuottovaatimus | Kannattavan yrityksen arvo |
| Käypä arvo | Todennäköinen kauppahinta; verotuksessa usein substanssi- ja tuottoarvon keskiarvo | Lahja, perintö, sukupolvenvaihdos, yrityskauppa |
| Markkina-arvo | Hinta, jonka ostaja oikeasti maksaa | Kaupan lopputulos |
Matemaattinen arvo on käytännössä substanssiarvo verottajan säännöillä: esimerkiksi kiinteistöt arvostetaan verotusarvoon eikä markkinahintaan. Sen laskenta ja vaikutus osinkoveroon on avattu artikkelissa osakkeen matemaattinen arvo. Käyvän arvon määrittäminen eri omaisuuslajeille on artikkelissa käypä arvo.
Mitä substanssiarvo tarkoittaa yrittäjälle käytännössä?
Yrittäjälle substanssiarvo on hyödyllinen kolmessa tilanteessa: kun yritystä myydään tai ostetaan, kun osakkeita annetaan lahjana tai sukupolvenvaihdoksessa ja kun yhtiö on lopettamassa. Jokaisessa tilanteessa se kertoo, mitä yrityksestä vähintään saa.
- Myyjä: substanssiarvo on neuvottelun lattia. Jos tarjous jää sen alle, omaisuuden myynti erikseen voi tuottaa enemmän.
- Ostaja: tarkista oikaisut itse. Vanhentunut varasto ja perimättömät saamiset paisuttavat kirjanpidollista substanssiarvoa.
- Lahja ja sukupolvenvaihdos: jos kauppahinta on alle 75 % käyvästä arvosta, kauppa on lahjanluonteinen ja erotuksesta voi tulla lahjaveroa.
- Henkilöstöanti ja osakepalkkio: osakkeen hinta suhteessa substanssi- ja tuottoarvoon ratkaisee, syntyykö veronalaista etua.
- Lopettaminen: purkautuvassa yhtiössä osakkaat saavat enintään oikaistun substanssiarvon, josta on vähennetty purkukulut.
Ostajan näkökulmasta substanssiarvon tarkistaminen on osa due diligence -selvitystä, joka on käyty läpi artikkelissa yrityksen ostaminen. Myyjän puolelta myyntikuntoon laittaminen on artikkelissa yrityksen myynti.
Yleisimmät virheet substanssiarvon laskemisessa
- Kirjanpitoarvon käyttäminen sellaisenaan, vaikka kalusto on poistettu nollaan tai kiinteistö on kirjattu vuosikymmeniä sitten.
- Epäkuranttien varastojen ja vanhojen saamisten jättäminen arvoon.
- Taseen ulkopuolisten vastuiden unohtaminen: leasingvastuut, takuut, lomapalkkavelat ja riidat.
- Osakaslainan käsittely väärin: yhtiön saaminen osakkaalta on varaa vain, jos se todella maksetaan takaisin.
- Substanssiarvon pitäminen kannattavan yrityksen hintana. Tuottava yritys on lähes aina arvokkaampi kuin omaisuutensa.
Jos tase ei ole ajan tasalla, myös substanssiarvo on arvaus. Kun kirjanpito on kuukausittain valmis, välitaseen saa nopeasti. Paljonko se maksaa omalle yrityksellesi, näet hintalaskurista.
Usein kysytyt
Mikä on substanssiarvo?+
Yrityksen varojen ja velkojen erotus eli nettovarallisuus. Esimerkiksi 125 000 euron varat ja 55 000 euron velat tekevät substanssiarvoksi 70 000 euroa.
Miten substanssiarvo lasketaan?+
Varat yhteensä miinus velat yhteensä viimeisimmästä taseesta. Oikaistussa substanssiarvossa varat ja velat korjataan ensin käypiin arvoihin, esimerkiksi kiinteistö markkinahintaan ja epäkurantti varasto pois.
Onko substanssiarvo sama kuin oma pääoma?+
Kirjanpidollinen substanssiarvo on sama kuin taseen oma pääoma. Oikaistu substanssiarvo poikkeaa siitä, koska varat ja velat arvostetaan käypiin arvoihin.
Mitä tarkoittaa markkina-arvo?+
Hintaa, jolla yritys, osake tai omaisuuserä todellisuudessa vaihtaa omistajaa vapailla markkinoilla. Substanssiarvo on laskennallinen arvio, markkina-arvo toteutunut tai todennäköinen kauppahinta.
Miten lasketaan yrityksen käypä arvo?+
Ensisijaisesti saman yhtiön osakkeiden kauppahinnoista. Jos niitä ei ole, Verohallinto laskee tuottoarvon 15 %:n korolla ja käyttää substanssi- ja tuottoarvon keskiarvoa, jos tuottoarvo on suurempi. Muuten käypä arvo on substanssiarvo.
Miksi substanssiarvo on usein pienempi kuin kauppahinta?+
Koska se ei sisällä asiakassuhteita, osaamista eikä tulevaa tulosta. Kannattavasta yrityksestä ostaja maksaa tuottokyvystä, ja erotus kirjataan ostajan taseeseen liikearvona tai osakkeiden hankintamenona.
Mikä on osakkeen substanssiarvo?+
Yrityksen substanssiarvo jaettuna ulkona olevien osakkeiden määrällä. Jos substanssiarvo on 78 000 euroa ja osakkeita 100, osakkeen substanssiarvo on 780 euroa.
Tekee pienyritysten kirjanpitoa Taukossa ja kirjoittaa asioista, joita yrittäjät kysyvät meiltä useimmin. Pyrkii vastaamaan niin, ettei lukijan tarvitse tuntea yhtään kirjanpitotermiä.
Lue seuraavaksi
Yrityksen arvonmääritys laskuri: kolme menetelmää, herkkyystaulukko ja laskettu esimerkki pienyritykselle
Yrityksen arvonmääritys tarkoittaa yrityksen käyvän arvon arvioimista, ja pienyrityksessä se tehdään yleensä kolmella tavalla: substanssiarvona (varat miinus velat), tuottoarvona (tuleva tulos ja tuottovaatimus) ja kertoimella (liikevoitto kertaa kerroin). Tässä kaikki kolme laskettuna samalle yritykselle, laskurin kaavat, ero tasearvoon ja markkina-arvoon sekä Verohallinnon oma kaava: tuottoarvo 15 %:n korkokannalla ja käypä arvo tuotto- ja substanssiarvon keskiarvona.
Osakkeen matemaattinen arvo: mitä se on, miten se lasketaan ja mihin se vaikuttaa verotuksessa
Osakkeen matemaattinen arvo on listaamattoman osakeyhtiön nettovarallisuus eli varat miinus velat jaettuna yhtiön ulkona olevien osakkeiden määrällä, laskettuna edellisen tilikauden tilinpäätöksestä verotuksen arvostussäännöin. Verohallinto vahvistaa arvon yhtiön verotuksessa, ja sen perusteella ratkaistaan, paljonko osingosta verotetaan kevyesti. Tässä kaava, laskettu esimerkki, mistä arvon löydät ja missä muissa tilanteissa se vaikuttaa verotukseesi.
Käypä arvo: mitä se tarkoittaa, miten se lasketaan ja mitä 75 % käyvästä arvosta tarkoittaa
Käypä arvo on hinta, jolla omaisuus todennäköisesti myytäisiin tavanomaisessa kaupassa toisistaan riippumattomien osapuolten välillä tiettynä päivänä, ja verotuksessa se tarkoittaa todennäköistä luovutushintaa. Esimerkiksi lahjavero lasketaan lahjan käyvästä arvosta, ja jos omaisuutta myydään enintään 75 prosentilla käyvästä arvosta, kauppa on lahjanluonteinen. Tällä sivulla on käyvän arvon määrittäminen eri omaisuudelle, 75 %:n säännön laskettu esimerkki, käypä arvo kirjanpidossa ja ero tasearvoon, verotusarvoon ja markkina-arvoon.