Yksisarvinen yritys: mikä on unicorn, mistä arvo tulee ja mitkä ovat suomalaiset yksisarviset

Yksisarvinen yritys on yksityisesti omistettu, pörssiin listaamaton startup, jonka arvoksi on arvioitu vähintään miljardi Yhdysvaltain dollaria. Arvio perustuu yleensä rahoituskierrokseen, jossa sijoittaja ostaa osan yhtiöstä, tai yrityskauppaan. Kun yhtiö listautuu pörssiin tai myydään, sitä ei yleensä enää kutsuta yksisarviseksi, vaikka arvo olisi edelleen yli miljardin.

Mikä on yksisarvinen yritys?

Yksisarvinen on käännös englannin sanasta unicorn. Termin esitteli yhdysvaltalainen sijoittaja Aileen Lee vuonna 2013. Hän laski, kuinka harvinaisia miljardin dollarin arvoon nousevat ohjelmistostartupit olivat, ja valitsi nimen myyttisestä eläimestä, jota ei juuri näe. Sittemmin samasta logiikasta on johdettu muita termejä.

Yksisarvinen ei ole yritysmuoto eikä rekisteröity asema. Suomalainen yksisarvinen on käytännössä aina osakeyhtiö, koska vain osakeyhtiö voi laskea liikkeeseen uusia osakkeita sijoittajille. Mitä startup tarkoittaa ylipäätään ja miten sellainen perustetaan, on käyty läpi artikkelissa startup-yritys.

Miten yksisarvisen arvo lasketaan?

Yksisarvisen arvo on rahoituskierroksen hinta kerrottuna kaikilla osakkeilla. Kun sijoittaja maksaa uusista osakkeista, maksetusta summasta ja saadusta omistusosuudesta voidaan laskea, minkä arvoisena sijoittaja pitää koko yhtiötä. Arvoa rahoituksen jälkeen kutsutaan nimellä post-money ja ennen rahoitusta pre-money.

Arvostus ei ole sama kuin liikevaihto tai tulos. Moni yksisarvinen on ollut tappiollinen, koska arvo perustuu odotukseen tulevasta kasvusta. Lisäksi myöhäisten kierrosten sijoittajat saavat usein etuoikeuksia, kuten etusijan myyntitilanteessa, joten perustajan ja työntekijöiden osakkeiden todellinen arvo voi olla otsikkoarvoa pienempi. Tavallisen pienyrityksen arvon määrittämisestä on oma artikkelinsa yrityksen arvonmääritys.

Mitkä ovat suomalaiset yksisarviset?

Tarkka suomalaisten yksisarvisten lukumäärä riippuu siitä, lasketaanko mukaan myydyt ja listautuneet yhtiöt ja käytetäänkö pääkonttorin vai perustajien maata. Alla esimerkkejä yhtiöistä, jotka julkisten lähteiden mukaan ovat ylittäneet miljardin dollarin arvon.

Aiempia suomalaistaustaisia miljardin arvon ylittäneitä yhtiöitä ovat olleet esimerkiksi peliyhtiö Rovio ja tietokantayhtiö MySQL. Uusi Suomi listasi ne yrityskauppojen tai listautumisten perusteella, kun arvo ylitti miljardin dollarin.

Mitä yksisarvisuus tarkoittaa kirjanpidossa ja verotuksessa?

Ei mitään suoraan. Miljardin arvostus on sijoittajien hinta osakkeille, ei kirjanpidon luku. Yhtiön taseessa näkyy vain se raha, jonka sijoittajat ovat maksaneet, ja kertyneet voitot tai tappiot.

Perustajalle arvostus muuttuu rahaksi vasta, kun osakkeita myydään yrityskaupassa, listautumisessa tai jälkimarkkinakaupassa. Silloin luovutusvoitosta maksetaan pääomatuloveroa. Kun yhtiö kerää rahoitusta, se kirjataan omaan pääomaan; vaihtoehdot ja niiden vaikutukset ovat artikkelissa osakepääoma.

Miksi yksisarviset ovat tärkeitä Suomelle?

Yksisarvisia käytetään usein mittarina sille, kuinka hyvin maan startup-ekosysteemi tuottaa kansainvälisesti kasvavia yrityksiä. Uuden Suomen haastattelussa sijoittaja Timo Ahopelto totesi, että moni mittaa startup-ekosysteemien elinvoimaa juuri sillä, kuinka paljon yksisarvisia ne tuottavat. Onnistuneet myynnit tuovat perustajille ja varhaisille työntekijöille varallisuutta, jota voidaan sijoittaa uusiin yhtiöihin. Mittakaava on silti pieni: Suomessa perustetaan vuosittain arviolta 4 000–5 000 startupia, ja niistä kolmessa vuodessa kohtuulliseen kasvuun yltää noin 6–7 prosenttia (Maliranta, Pajarinen ja Rouvinen, Startupit kansantaloudessa, 2018).

Pienyrittäjälle yksisarviset ovat lähinnä kiinnostava ilmiö. Tavallisen yrityksen arvo ja rahoitus rakentuvat kassavirrasta ja vakuuksista, eivät sijoittajien kasvuodotuksista. Rahoitusvaihtoehtoja tavalliselle yritykselle on koottu artikkeliin yrityksen rahoitusmuodot.

Yksisarvinen, startup ja yhteiskunnallinen yritys: mikä ero?

• Startup on nuori kasvuhakuinen yritys, joka usein kehittää ensimmäistä tuotettaan eikä vielä tuota voittoa.
• Yksisarvinen on startup, joka on saavuttanut miljardin dollarin arvostuksen ennen listautumista tai myyntiä.
• Yhteiskunnallinen yritys tavoittelee ensisijaisesti yhteiskunnallista hyötyä ja käyttää valtaosan voitostaan siihen. Ks. yhteiskunnallinen yritys.